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“厄运循环”在罗马上空游荡 意大利银行业玩火恐殃及全欧洲,孤独的幸存者

时间:2019-03-02 14:06???点击: 次???字体:【

  在另?#29615;?#38754;,在市场压力巨大之时,拥有强大国内投资者基础这一点对意大利政府也是有利的。他说:“这意味着,当你发行债务时,总会有人在那里接盘。”

  当地时间2月27日,欧盟委员会(下称“欧委会”)发布对欧盟成员国经济和社会状况的年度评估,尽管没有使用“传?#23613;?#36825;一词汇,但欧委会在年度评估中指出,意大利高企的公共债务和长期疲软的生产率已经?#20113;?#27431;盟邻国构成跨境风险,欧委会给意大利经济定性为“过度失衡?#20445;?#36825;也是欧委会对欧盟成员国的经济评价体系中程度最差的一档。

  需要指出的是,虽然意大利经济已经在2018年第四季度陷入技术衰退,但目前市场仍然平静。 今年秋天,意大利和欧盟之间注定将再因预算问题面临僵局,市场情绪有可能迅速转变,,而令?#35828;?#24551;的是,没有人确切知道临界点到底在哪一刻会被触发。

  欧委会还指出,意大利政府的政策正在令事情变得更糟糕,这?#20113;?#20182;欧元区国家构成了威胁,“高企的政府债务以及疲弱的生产力正在产生跨境风险,同时意大利国内坏账过高,失业率也过高”。

  根据欧洲银行管理局数据,截至2018年6月,目前意大利有10家银行持有的意大利国债,都超过其一级资本金的100%。通常可以用主权债务占银行一级资本金的比例,来衡量银行偿付能力。

  第一财经记者查阅意大利银行业2018年全年数据发现,在2017年做出?#36164;?#35843;整后,自意大利民粹主义政府上台,从2018年第二季度开始,意大利银行业又重新?#25351;?#22823;幅买入意大利政府债券的举动,其一部分原因也在于,意大利民粹主义政府的行为急速推高了意大利国债收益率,并令外国投资者却步。

  刚刚逃脱危机边缘,意大利银行业又忍不住玩火

  总体而言,根据第一财经记者测算,这10家意大利银行持有的主权债务总量在2041亿欧元。

  欧央行数据显示,在2018年5月和6月,意大利银行业就分别购入了270亿欧元和140亿欧元的意大利政府债券。随后,意大利央行警示道,意大利银行的“流动性和资?#22659;?#36275;率指标”已经在恶化。

  意大利民粹主义政府上台后,并无实质上扭转财政赤字的想法,还一度执意提出要提高财政赤字占国内生产总值(GDP)比例,并因此同欧委会交恶。根据欧委会方面此前测算,意大利政府每年必须卖出超过4000亿欧元的债券,才能维持其预算,而在外部投资者却步之时,这种情况只能迫使其国内银行购买更多债务。

  意大利央行此前多次警告,此举有可能威胁欧洲金融系统的稳定性。欧盟则担忧,意大利银行?#33633;?#20030;恐怕会加剧该国主权债券收益率与其贷方资产负债表之间的“厄运循环(doom loop)?#20445;?#32780;考虑到德法等国银行对意大利国债敞口巨大,意大利若出现政?#21619;?#33633;,将冲击整个欧洲银行业。欧洲银行管理局(EBA)的数据显示,目前欧洲其他地区的主要银行持有超过4250亿欧元的意大利主权和私人债务。

  不过,2018年12月意大利各家银行也曾抛出共170亿欧元的意大利政府债券。 亚历山德罗维奇在报告中指出,此举是一种年底看绩效时的“装饰门面”行为。

  疲弱经济加上并不健康的银行,令各方忧虑“厄运循环” 将在意大利重新现世。“厄运循环?#20445;?#36890;常指一国国债走弱后危及该国银行,银行反过来?#36164;?#22269;债导致债券进一步下跌,这期间产生的自我强化螺旋效应,最终将该国政府推向崩溃边缘。

  投资银行杰富瑞集团(Jefferies)资深欧洲经济学家亚历山德罗维奇(Marchel Alexandrovich)指出,意大利银行同国家主权债务所有权之间的关系是“一柄双刃剑?#20445;环?#38754;,当银行坐?#33633;?#22411;主权债务?#21453;?#26102;,国家财政领域的危机可能蔓?#25317;?#38134;行业舞台。

  其中,意大利最大的两家银行Intesa Sanpaolo和裕信银行的该主权债务占银行一级资本金比例为145%,分别持有意大利主权债务在473亿欧元和663亿欧元。意大利第三大银行Banco BPM的比例为327%,持有意大利主权债务规模为205亿欧元。此外,意大利银行Monte dei Paschi di Siena的该比例为206%,持有意大利主权债务规模为250亿欧元。

  根据欧洲央行最新发布数据,意大利各家银行在2019年1月共买入了110亿欧元的意大利政府债券,这是自去年6月意大利债券暴跌以来,意大利银行最大一次单月买入纪录。

  意识到这一潜在危机的欧盟官员对意大利经济再次发出警告。 2月27日,欧委会指出,在13个存在经济失衡风险的国家中,有三个国家出现了“过度失衡”现象,其中之一?#27425;?#24847;大利,另外两个是希腊和塞?#33268;?#26031;。

  2011年~2012年欧元危机期间,欧元区中不少出现财政危机的国家就曾陷入过“厄运循环”之中,并进一步导致了经济衰退,加剧了政府财政压力。

  一旦触发全欧洲银行业遭殃

“厄运循环”在罗马上空游荡 意大利银行业玩火恐殃及全欧洲,孤独的幸存者

本文标签: 银行业 玩火 欧洲 殃及 意大利 罗马 厄运循环 上空 游荡 ??来源:网络

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